@所有人 雷雨高发季节 注意防范雷击灾害

通报重点案件，人雷阐明裁判逻辑，统一裁判尺度。

M2-M1剪刀差一般被理解为银行业外实体经济流动性松紧情况，雨高意防M2增速过快表明货币流动性淤积于银行体系，雨高意防出现空转的局面，那么是什么原因造成资金在银行体系空转的呢？近日有券商发布研究报告认为，近几年我国M2和存款增加不是存出来的，根据会计恒等式，银行体系的资产等于负债。从微观层面看，发季范雷大银行完成了信贷目标，大企业获取了大小银行间的存款利差，小银行也补充了存款、通过加杠杆获得了收益。

如果说小银行的存款利率高，节注击灾企业会把存款存入小银行，节注击灾然后小银行去买债的话，那么这几年小银行的存款增速会提高，大银行的存款增速会下降，那么我们可以通过中小银行这几年存款增速情况进一步验证。再或者2022年前，人雷中小银行之间利差过大，人雷可能大企业在大小银行之间存款套利的情况很严重，但是此后利率市场化改革，存款利差收窄，存款套利的情况也逐渐减少，导致大小银行存款增速逆转的可能还是因为疫情导致的居民和企业风险偏好下降，笔者将有另外深入讨论。2022年，雨高意防我国大型银行的境内存款增加了111118亿元，相比年初增幅是10%，中小型银行的境内存款增加了105519亿元，相比年初增幅是9.7%。

摘要：发季范雷从以上可以看出，可能并不存在大企业在大小银行存款利差之间的套利情况，或者这种情况并未如理论上设想的那么严重。根据央行披露的存款类金融机构人民币信贷收支表，节注击灾我们看中小银行和大型银行的境内人民币存款增幅有何不同。

人雷不过以上数据还是能反映一些趋势性问题的。

由于银行体系明显扩张信贷和资产，雨高意防贷款创造存款，最终导致社会总存款和M2高增。根据央行披露的存款类金融机构人民币信贷收支表，发季范雷我们看中小银行和大型银行的境内人民币存款增幅有何不同。

如果说小银行的存款利率高，节注击灾企业会把存款存入小银行，节注击灾然后小银行去买债的话，那么这几年小银行的存款增速会提高，大银行的存款增速会下降，那么我们可以通过中小银行这几年存款增速情况进一步验证。2022年，人雷我国大型银行的境内存款增加了113121亿元，相比年初增幅是9%，中小型银行的境内存款增加了77520亿元，相比年初增幅是5.7%。

一方面，雨高意防M2增速过快，这两年一直处于两位数的增速，跟经济增速和物价水平有所脱节。冉学东2022年以来，发季范雷我国M2和M1增速剪刀差明显走阔，其中原因是两方面的，一方面M1增速下滑，主要原因是企业活期存款增速下降。